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Precio de la tierra en Uruguay sufrió baja sensible en 2015: Análisis y perspectivas

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El precio promedio de la tierra ascendió a casi US$ 3.600 por hectárea en 2015, marcando una baja de 9 % frente al valor promedio de 2014. Esto surge de la información oficial, publicada por la Dirección de Estadísticas Agropecuarias del Ministerio de Ganadería, Agricultura y Pesca.

Análisis económico
Viernes 10.06.2016

EMILIANO COTELO (EC) —Según estos datos, entonces, el año pasado el precio de la tierra puso fin a más de diez años de suba ininterrumpida.

Con esta introducción, les proponemos dedicar los próximos minutos a examinar en más detalle las últimas cifras y las perspectivas que se manejan para el precio de la tierra en nuestro país. Para eso conversaremos con la economista Florencia Carriquiry, de la consultora Deloitte.

ROMINA ANDRIOLI (RA) —Florencia, antes de analizar lo que está pasando con los valores de la tierra en el país, quizás valga la pena recordar a los oyentes de donde surgen estos datos sobre precios de la tierra… Sobre todo porque frecuentemente en la prensa o a nivel de operadores del sector se habla de valores de la tierra diferentes, que no siempre son consistentes con esta información que publica el Ministerio, ¿verdad?

FLORENCIA CARRIQUIRY (FC) —Es cierto. Hay que tener presente que la información oficial de la Dirección de Estadísticas Agropecuarias es elaborada a partir de los datos de la Dirección General de Registros, que incorpora todas las compraventas registradas. Con lo cual, al  presentar los niveles promedio para todo el territorio nacional, los valores de la hectárea suelen ser menores que los que muchas veces se mencionan en prensa, referidos a las tierras más caras. Ahora, a la hora de analizar la evolución del mercado de tierras en el país, esta es la información más completa y objetiva.

RA —Está claro el punto. Yendo a las cifras de 2015 entonces, recién Emiliano mencionaba que el precio promedio de la tierra cayó por primera vez en más de 10 años. ¿Cómo analizan ustedes el comportamiento que tuvo el mercado de tierras el año pasado?

FC —Bien… Efectivamente el precio de la tierra bajó un 9 % frente a 2014 (en la comparación entre promedios anuales)…Y si miramos las cifras semestrales, que también publica la DIEA en el mismo informe, la caída que se vio en el transcurso del año fue aún más intensa… Al inicio comentaba Emiliano que en el promedio del año el valor de la tierra fue de casi US$ 3.600 por hectárea… Ahora, ese promedio anual se compone de un primer semestre con un valor promedio de US$ 3.700 por hectárea y un segundo semestre con un precio de unos US$ 3.400 por hectárea. Con lo cual, el precio del segundo semestre de 2015 fue más de 20 % menor al del mismo semestre de 2014… De hecho, fue el menor valor semestral desde 2011.

Por lo tanto, estas cifras de 2015 sin dudas marcan un punto de inflexión notorio en el mercado de tierras uruguayo, que venía mostrando una tendencia fuerte de alza de precios desde 2002. Para poner una referencia, entre 2002 y 2014, el precio de la tierra medido en dólares se multiplicó por 10… en otros términos, aumentó a razón de un 21 % por año…

RA —¿Y cuáles son las zonas que presentaron los mayores precios promedio el año pasado?  Te lo pregunto porque, como tú decías al comienzo, los precios medios encierran valores muy dispares según la zona del país ¿Verdad?

FC —Sin dudas. Como suele suceder, si se mira la información por departamento, los valores más altos se registran en Colonia, Soriano y Río Negro, con precios promedio de entre 6.200 y 7.000 dólares por hectárea en esos departamentos, es decir entre 70 % y 100 % por encima del precio promedio nacional. En el otro extremo, los precios medios más bajos se observan en Artigas y Salto, con un precio medio de compraventa que en 2015 se ubicó en torno a US$ 1.600-1.700 por hectárea.

Eso tiene que ver, como es natural con la aptitud productiva de los suelos en estas distintas zonas del país. En general, los campos del litoral oeste y sur, son campos de alta aptitud agrícola o campos dedicados a la lechería, mientras que en el norte del país suelen haber tierras de muy bajo potencial productivo, esencialmente dedicadas a la ganadería de cría o a la producción ovina actualmente.

RA —Florencia, recién comentabas que probablemente las cifras de 2015 marcan un punto de inflexión para el mercado de tierras. ¿Cómo están viendo el panorama actual? ¿Esperan nuevas bajas de los precios de la tierra?

FC —A ver… Como decía recién, es claro que en la última década el mercado de tierras tuvo una evolución excepcional, en la que se conjugaron una cantidad de factores… Los precios récord que se alcanzaron hasta 2014 se sostenían en buena medida en precios de los commodities excepcionalmente elevados. En última instancia, el precio de la tierra, al igual que el de cualquier activo, está relacionado con su capacidad para generar ingresos en el futuro. Con lo cual la suba de precios de la tierra en los  últimos años reflejó en buena medida el incremento fuerte de los precios de los commodities en los mercados internacionales.

Y a eso se le agregó una situación de fuerte competencia por la tierra a partir de la expansión agrícola y de la mayor presencia de inversores extranjeros en el sector agropecuario uruguayo. Fueron años de mucho dinamismo en el agro local.

Hoy el panorama ha cambiado… sobre todo porque desde 2014 a esta parte hemos visto correcciones muy importantes en los valores de las materias primas y, en ese marco, empezamos a ver también un retroceso del área agrícola, que ha vuelto a liberar tierras en zonas tradicionalmente ganaderas del país… En definitiva, Romina, la baja de precios de los productos agropecuarios y la menor competencia por la tierra podrían justificar a nuestro juicio alguna baja adicional de los valores de la tierra en Uruguay.

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Foto en Home: Campo sobre la ruta 8 en el departamento de Cerro Largo (Archivo). Crédito: Pablo Vignali/adhoc Fotos.

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